亚马逊的大部分销售额仍来自电子商务。

　　在一个烂醉东谈主工智能的股市中，亚马逊公司正渐渐失利。

　　本年大部分技艺里，亚马逊的股价一直过期于纳斯达克 100 指数，而自 7 月 31 日亚马逊发布令东谈主失望的财报以来，这一差距在两周内进一步扩大。这个以科技股为主的基准指数本年高潮了近 13%，是亚马逊 5.5% 涨幅的两倍多。

　　本年，亚马逊的股价在纳斯达克 100 指数要素股中的发达处于后半段，当今其联系于该指数的折价接近历史最高水平，而在当年二十年的大部分技艺里，亚马逊的股价一直大幅高于该指数。亚马逊现时的预期市盈率约为 26 倍，而纳斯达克 100 指数的预期市盈率则跨越 27 倍。

　　导致亚马逊股价近期下落的原因是其云计较业务的增长弱于预期，这激发了市集对其正在失去市集份额的担忧。关于投资者来说，这是又一个令东谈主黯然的担忧 —— 他们原来就活气亚马逊的东谈主工智能投资未能像微软和 Meta 等其他科技巨头那样，对其财务功绩产生权臣提昂扬用。

　　华尔街的专科东谈主士甚而运行诓骗亚马逊的传统上风 —— 业务多元化 —— 来唱衰它，称亚马逊的股价之是以受阻，是因为它并非隧谈的东谈主工智能投资想法。

　　“关于好多投资者来说，亚马逊并不是押注他们所看好的（东谈主工智能）主题的隧谈想法，” 感性动态品牌基金的投资组合司理埃里克・克拉克暗示，“东谈主们但愿他们的投资具有隧谈性。若是从这个角度来看，亚马逊就像是一家被各式不同行务稀释了的公司。”

　　亚马逊的大部分销售额仍来自电子商务，但始终以来，其在从亚马逊网罗处事（AWS）到全食超市等平常业务领域的积极投资，使其股票对防范增长的投资者具有招引力。上周，亚马逊暗示谋划将提供当日达杂货配送处事的城市数目增多一倍以上。

　　但跟着东谈主工智能成为华尔街的热点话题，这种（业务多元化的）阵势倏得变得不那么有招引力了。

　　尽管亚马逊网罗处事在云计较处事领域仍处于最初地位，但其第二季度 17% 的营收增长率与规模较小的竞争敌手比拟小巫见大巫。微软 Azure 部门的销售额增长了 39%，谷歌云的销售额增长了 32%。

　　除了微软和 Meta，投资者还追捧甲骨文和 CoreWeave 等公司的股票，这些公司正恣意投资以增强东谈主工智能计较能力。甲骨文最近在东谈主工智能计较处事领域又迈出了遑急一步，上个月与 OpenAI 完了公约，将在好意思国荒谬提供 4.5 吉瓦的 data center 电力，其股价本年高潮了近 50%。由英伟达因循的云计较处事提供商 CoreWeave 自 3 月初度公开募股以来，股价已高潮逾一倍。

　　“畴昔五年，咱们评论的将是这批新的超大规模（云计较）公司，” 狮 trust 专家改进团队的联席司理克莱尔・普莱德尔 - 布弗里暗示，“咱们莫得看到亚马逊出现相似的由东谈主工智能激发的增长加快。”

　　尽管如斯，好多投资者仍然确信，从长久来看，亚马逊的投资将通过提高其各项业务的成果和客户定位能力而获获取报。亚马逊的股票照旧华尔街最受迎接的股票之一，在隐藏该股的 82 位分析师中，跨越 90% 赐与其 “买入” 评级，莫得一位分析师提倡 “卖出”。这一买入比例高于 Meta 或 Alphabet。

　　在克拉克看来，亚马逊当今 “被低估” 了，但假以时日，其东谈主工智能投资终将运行提高其盈利能力，尤其是在云计较领域。

　　“押注亚马逊网罗处事（AWS）失败可不是个好主意，” 他说。

包袱剪辑：郭明煜