8月18日晚间，梅雁祥瑞（600868.SH）潜入《对于购买金钱的公告》，拟以现款1.06亿元收购侯兴刚、吴海燕佳耦握有的上海新积域信息时期处事有限公司（以下简称“上海新积域”）65%股权，从而拓展BPO（业务历程外包）业务。

　　水电企业溢价收购业务历程外包公司，这也引起了上交所的关心，当晚上交所火速发出问询函，商讨对于来去必要性及业务整合惩处、功绩容许及功绩奖励、标的公司关联来去等问题，要求公司核实并补充潜入磋商事项。

　　值得珍摄的是，自2023年以来，梅雁祥瑞处于蚀本景色，限度2025上半年瞻望蚀本超2亿元，而此前其2024年年报提到，改日发展计谋聚焦绿色动力与地舆信息产业。

　　此时聘用溢价收购、跨界BPO，能调停梅雁祥瑞的功绩吗？

　　两年亏近2亿元，经常跨界寻求功绩增长

　　官网涌现，梅雁祥瑞成立于1993年，戮力于清洁动力的建立和转型，经多年运营和发展，公司在踏实水电主业的同期，酿成了集水力发电、地舆测绘信息、大数据把握、灵敏城市、民办讲授、矿产资源、新式动力为一体的业务板块。

　　Wind数据涌现，自2015年至2022年间，梅雁祥瑞仍能已毕盈利，但在2023年由盈转亏，从2022年的5902.72万元减至2023年的-1.00亿元。

　　时间财经珍摄到，商誉减值系牵累梅雁祥瑞2023年功绩的主要原因。

　　2023年，梅雁祥瑞的子公司广州国测功绩大幅下滑，成为蚀本最大的控股子公司，梅雁祥瑞对其计提商誉减值准备1.19亿元。广州国测是梅雁祥瑞在2020年破耗2.30亿元并表收购而来，自然2020~2021年净利均特别容许数，但由于2022年达成较差而导致最终累计净利润未达到容许想法。

　　靠近蚀本之下，梅雁祥瑞也在积极寻找自救出息，斥地新业务，寻求新的利润增长点：2023年参股上海安永绿氢动力发展中心，栽种氢能形势；与科学院等共同投资成就控股子公司粤科润达，拓展电解铜箔、高端印制电路等新材料业务；还投资参股高新时期公司，拓展飞轮储能等新式储能业务，以谋求更多利润增长点。

　　而到2024年，梅雁祥瑞新增控股子公司，进击沼气提纯自然气和沼气发电业务。

　　广撒网之下，2024年梅雁祥瑞在增收的基础上有所减亏，但增收的原因更多为水电的“泼天高贵”。

　　阐明按时诠释，梅雁祥瑞电站全年累计售电量达51455万千瓦时，同比增长34.89%，相较于夙昔八年的平均电量朝上33.60%，创下发电量记载第三次历史新高。在此配景下，水力发电成为梅雁祥瑞的功绩“主心骨”，营收高达2.24亿元，同比增长26.51%，同期也以40.9%的毛利率成为最赢利的业务。

　　而其他业务却成为盈利“拖油瓶”。受强烈的市集竞争和形势资金回款艰巨等不利要素的影响，地舆绘测信息业务收入同比减少30.25%至8355.63万元，毛利率减少26.24个百分点至5.41%；而沼气业务和钛极涂层仍处于蚀本景色。

　　但靠天吃饭老是不太舒服。在2023~2024年亏近2亿元后，梅雁祥瑞瞻望2025年上半年归母净利润为-3200万元至-2700万元，旧年同期为1212.57万元，由盈转亏，而蚀本的原因之一系公司电站所在区域降雨量同比大幅减少导致水电收入及毛利率下落。

　　跨界BPO，能否调破产绩？

　　投资的新业务难以快速盈利，成本行水电靠天吃饭不舒服，梅雁祥瑞又运转物色起新的利润增长点，而此次他们把眼神投向了与自己发展毫无磋商的外包公司——上海新积域。

　　公告涌现，上海新积域成立于2013年，主营客服、电商外包。2024年及2025年前5月，其营收分手为1.71亿元、6675.74万元；净利润分手为743.57万元、492.21万元。

　　阐明金钱评估诠释，在上海新积域握续筹谋及诠释载明的评估想法、价值类型和评估假定条目下，上海新积域鼓吹总共收益基于评估基准日（2025年5月31日）的市集价值为1.63亿元，评估升值率达266.03%。

　　对于为何聘用收购上海新积域，时间财经以个东说念主投资者身份致电梅雁祥瑞，磋商使命主说念主员暗示，收购想法是为了进一步拓宽上市公司的业务，寻求新的利润增长点。“咱们是皆集其他市集上的一些具体情况决定的。”

　　梅雁祥瑞在公告中提到，跟着近几年来BPO业务的束缚拓展，以及各客户的居品售前/售后处事的广度及深度束缚拓展，永久来看行业将保握握续高潮态势。这大概是其看中BPO赛说念的原因。

　　不外，按照梅雁祥瑞列出的同业业公司来看，京朔方（002987.SZ）、财安金融（430656.NQ）等BPO企业在2024年的毛利率深广在12%~35%之间，远高于上海新积域的8.79%，上海新积域并非行业中相对赢利的标的。

　　在此情况之下，梅雁祥瑞与上海新积域签有功绩容许和赔偿：2025~2028年，标的公司同一报表口径净利润共计不低于5500万元；其中非频繁性损益占净利润的比例不得特别6%，如特别该比例，则特别部分应从前述净利润已毕数中扣除。若未达到该容许数，则要现款赔偿。

　　2025年8~12月时期标的公司同一报表口径主交易务收入金额不低于9000万元，2026~2028年主交易务收入金额均不低于2亿元。若随性一期未达到容许数，则一次性赔偿500万元（不蓄积）。

　　对此，上海证券来去所当晚火速发出问询函，商讨对于来去必要性及业务整合惩处、功绩容许及功绩奖励、标的公司关联来去和估值合感性等问题，要求公司核实并补充潜入磋商事项。

　　值得珍摄的是，2024年年报中，梅雁祥瑞在公司发展计谋部分提到，其制订了“藏身绿色产业，策画新式动力，交融数据信息，已毕灵敏惩处”的中永久发展霸术，聚焦国度“碳达峰、碳中庸”政策，围绕可再活泼力、地舆测绘信息、矿产资源等限制，朝作念大作念深作念强的发展所在积极谋求企业可握续发展和计谋转型。

　　此次跨界轻金钱的BPO能够调破产绩吗？咱们握续关心。

（著述开头：时间财经）